太陽紙業：下游需求整體疲弱，雙膠紙邊際向好

大牛證券丨太陽紙業：下游需求整體疲弱，雙膠紙邊際向好

太陽紙業22Q1-* 營收實現 2*6.40 億元、同比增長 24.**%，其中 22Q* 營收 實現 **.8* 億元、同比增長 2*.84%。紙品方面，1）文化紙：疫情致下 游需求不振，22Q* 前期處于淡季，文化紙市場淡穩運行，* 月受益于 開學旺季，雙膠紙需求邊際小幅回升，提價落地情況轉好。但疫情致 各類展會活動持續推遲、暫停，銅板紙需求受較大影響。22Q* 雙膠紙 /銅版紙均價分別環比+1.*8%/-1.8*%。2）廢紙系：22Q* 箱板紙/瓦楞 紙價格分別環比-*.00%/-*.16%，價格承壓主要系下游需求疲弱。 持續提高中高檔箱板紙占比，優化產品結構，抵消一定影響。 紙漿方面，1）溶解漿：受下游需求回落影響，溶解漿價格自 22 年 8 月開始略有回落，同時疫情致下游客戶地區運輸受阻。伴隨疫情影響 有所緩解，Q4 溶解漿銷量有望環比提升。2）化學漿：針葉、闊葉漿 價格仍高位震蕩，22Q* 均價分別環比+0.6*%/+4.4*%，化學漿表現較好。

太辰光國內市場拓展順利，享全球 *G+云發展紅利。過去兩年在北美市場的 業務出現一定程度下滑。面對不利的外部環境，積極應對并及時調整發 展戰略，圍繞 *G 網絡和數據中心等新基建項目建設需求，加速相關產品的 研發升級、擴產及國內市場拓展，實現了較大幅度的內銷增長。因為國內云 計算發展晚于北美，企業業務上云有較大提升空間，其設備需求空間可觀。國內市場拓展初見成效，有望享全球 *G+云的發展紅利。