中融基金柯海東：整體看好消費(fèi)行業(yè)在202*年的表現(xiàn)

中證網(wǎng)訊（記者 葛瑤）2月*日，中融基金權(quán)益投資總監(jiān)、中融競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理柯海東發(fā)表觀點(diǎn)表示，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍然是202*上半年的市場(chǎng)主線，整體看好消費(fèi)行業(yè)在202*年的表現(xiàn)，疫后修復(fù)、經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶來(lái)消費(fèi)的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注海東。

柯海東表示，首先，疫情對(duì)消費(fèi)需求的壓制主要包括消費(fèi)場(chǎng)景的缺失、居民收入預(yù)期收縮等，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，預(yù)計(jì)消費(fèi)品需求會(huì)有恢復(fù)，尤其是可選消費(fèi)品需求彈性可能更大海東。其次，2022年三季度大眾消費(fèi)品的成本跟隨通脹達(dá)到了峰值，一旦成本持續(xù)改善，也會(huì)給上市公司帶來(lái)較好的盈利彈性。

從宏觀層面而言，柯海東認(rèn)為，202*年經(jīng)濟(jì)或呈現(xiàn)“內(nèi)強(qiáng)外弱”的態(tài)勢(shì)，短期海外市場(chǎng)陷入下行壓力，中美經(jīng)濟(jì)與貨幣政策周期不同步，中美利差有望回升海東。人民幣在持續(xù)升值，外資流入也利好以消費(fèi)龍頭為代表的核心資產(chǎn)。

具體到消費(fèi)行業(yè)中重要的白酒板塊，柯海東認(rèn)為，雖然近兩年表現(xiàn)低迷，但白酒板塊還是體現(xiàn)出一定的韌性海東。在他看來(lái)，白酒行業(yè)有兩個(gè)趨勢(shì)正在形成，一是頭部的集中度提升，從消費(fèi)者的習(xí)慣來(lái)看，“少喝酒，要喝就喝好酒”的理念逐漸深入人心，白酒行業(yè)及市場(chǎng)資源持續(xù)不斷地向優(yōu)勢(shì)品牌和優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中；二是一些地方區(qū)域性龍頭發(fā)展強(qiáng)勁。現(xiàn)階段仍然看好白酒的原因有兩點(diǎn)：一是疫情過后，消費(fèi)場(chǎng)景的恢復(fù)是確定的；二是經(jīng)過近兩年的回調(diào)，當(dāng)前的白酒板塊具備較高的性價(jià)比。